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石玉坤:ESG投资并非仅仅是一项成本
来源: | 作者 石玉坤 | 发表时间 2023-12-21 | 271 次浏览 | 分享到:
ESG管理不应该被视为一项独立的活动,而是企业整体战略的一部分。

经作者本人授权,本文转自《时代周报》,为经士智库ESG研究中心主任、英国格拉斯哥大学亚当斯密商学院金融学副教授、博导,金融研究中心联合主任石玉坤博士接受《时代周报》采访的文字实录。

 

ESG在中国加速发展,获得越来越多人的关注和认同。ESG投资理念最早在2005年进入我国,当时联合国环境规划署和全球环境基金会联合发布《环境责任投资准则》,首次提出对环境和社会责任的投资要求,为中国ESG理念的发展奠定基础。

英国格拉斯哥大学亚当斯密商学院金融学副教授、博导,金融研究中心联合主任,经士智库ESG研究主任石玉坤博士在接受时代周报记者采访时表示,中国ESG实践在不断进步,政府的政策引导和企业的积极参与共同促进这一领域的发展。尽管目前存在标准不统一、缺乏全面的ESG评估体系等问题,但中国在全球ESG实践扮演着越来越重要的角色,未来潜力巨大。

如今,越来越多企业开始关注 ESG 因素对自身发展和投资价值的影响。一些企业开始关注并重视环境、社会和治理方面的表现,积极履行企业社会责任,并将其纳入战略规划和业务管理流程。

“ESG管理不应该被视为一项独立的活动,而是企业整体战略的一部分,与企业的长期目标和愿景密切相关。高层领导的支持和参与对于确保ESG策略得到有效实施至关重要。”石玉坤称。

“ESG投资正成为全球投资趋势”

时代周报:如何看待当前中国的ESG发展现状?

石玉坤:中国正经历一个快速而深刻的转变,这些变化不仅体现在政府层面的政策制定上,也显现在企业行为和市场反应中。

中国作为全球绿色债券市场的重要参与者,通过工商银行等金融机构发行绿色债券,为环保项目提供资金支持,展现了金融领域在促进环境保护方面的积极作用。

在社会责任领域,中国企业开始重视在社会上的影响和责任。在企业治理方面,中国证监会加强对上市公司的监管,尤其在信息披露和公司治理结构方面提出更高要求。

时代周报:我们注意到,A股上市公司ESG评级表现整体偏低,未来如何进一步提高ESG实践水平?

石玉坤:从宏观角度来看,这不仅是单个企业的任务,更是整个市场、监管机构、投资者和其他利益相关者共同努力的结果。

首先,企业内部管理层改革是关键。在环境方面,可以建立或优化企业环境管理系统,比如通过ISO 14001环境管理标准认证。其次,加强内部控制和合规体系,例如建立健全的反腐和风险管理机制,确保企业运作的合法性和道德性。另外,监管机构应进一步完善ESG相关的立法和标准,推动更为严格和详细的ESG信息披露要求。

时代周报:截至今年6月底,依据证监会行业划分,已有7类行业中的上市公司新一年ESG/社会责任报告披露在50%以上。其中,金融上市公司的披露率已超90%。在你看来,金融业接下来该如何发展?

石玉坤:尽管披露率很高,但报告质量和深度仍有提升空间。金融业应更加注重报告的实质内容和透明度,包括详细描述ESG策略的实施情况、成效评估及未来目标。这不仅有助于提高报告的可信度,也能更好地向投资者和公众展示企业的社会责任和可持续发展努力。

时代周报:对于一些在行业内排名靠后的企业,你有怎样的ESG管理建议?

石玉坤:这些企业的首要任务是深入理解ESG的核心要素及其对企业的具体意义。这意味着企业需要从自身业务出发,识别环境、社会和治理方面对其影响最大的因素。

接下来,建立一个有效的ESG目标和监督机制至关重要。不仅包括制定实际可行的短期和长期ESG目标,还包括建立一套系统的监测和评估机制,以确保这些目标能够得到有效实施并及时调整。

此外,加强与内外部利益相关者的沟通和合作是提升ESG表现的关键环节。最后,企业需要将ESG管理纳入到整体企业战略中,并确保得到高层领导的支持和参与。

时代周报:此前曾有调研报告显示,不少企业和投资者当前仍持有“ESG只是投入”这一观点,如何借助ESG实现盈利仍然是他们关注的重点。你对此的看法是什么?

石玉坤:ESG投资并非仅仅是一项成本。在短期内ESG相关的投资,如改善环境保护措施、提升社会责任标准或加强公司治理结构,可能需要额外的财务投入。然而,从长期角度来看,这些投入可以转化为企业的竞争优势。

另外,ESG投资正成为全球投资趋势。随着更多投资者和资本市场参与者重视企业的ESG表现,拥有良好ESG记录的企业更容易获得资金,其股票和债券也更受市场欢迎。

“绿色金融市场缺乏统一的标准和定义”

时代周报:ESG投资品种以公募基金为主,但截至2022年底,ESG基金规模仅为总体公募基金规模的2%,在你看来,ESG相关的投资产品是否值得关注?

石玉坤:关于ESG投资产品的未来价值,我们可以从两个维度来分析。一方面,全球投资市场对ESG的关注正在加速增长。另一方面,从风险管理的角度考虑,ESG投资能够帮助投资者规避一些长期风险,如由于环境问题导致的合规成本增加、因社会责任缺失引发的品牌声誉风险等。

时代周报:能否介绍一下ESG投资和相关金融产品?

石玉坤:在金融产品方面,绿色信贷作为ESG投资的重要组成部分,主要包括两种类型:green loan和sustainability linked loan (SLL)。前者专门用于资助对环境有显著正面影响的项目,后者则更注重贷款使用者的可持续发展表现,通过设定“可持续性绩效目标”,当借款方达到这些目标时可获得更低的贷款利率。

最近几年,绿色信贷的发展趋势令人鼓舞。2017年,绿色贷款的发行量仅为96亿美元,2022年这一数字增长至1347亿美元。另外,SLL的发行量也从2017年的131.6亿美元,增至2021年的4613.3亿美元。

在行业分布上,绿色贷款主要集中在公用事业领域,占比高达54.3%,截至2022年,总额为2109.1亿美元。与之相反,SLL在行业上的分布更为广泛,金融服务业占SLL总额的11.9%,制造业和房地产业分别占7.42%和3.73%。

时代周报:你认为当前的绿色金融市场还有哪些亟待完善之处?

石玉坤:首先,绿色金融市场目前最大的挑战之一是缺乏统一的标准和定义。不同国家和地区对于什么是“绿色”投资的理解存在差异,导致市场分散、效率低下。其次,绿色金融市场的信息披露和透明度有待提高。当前,市场上许多所谓的绿色金融产品缺乏足够的透明度和详细的环境效益报告。第三,绿色金融市场的创新和多样性仍有较大的提升空间。最后,加强绿色金融的监管和政策支持也是当前市场亟待完善的方面。

时代周报:除了ESG标准尚未形成统一,社会对ESG专业人才的强烈需求与ESG人才培养的现实状况之间的矛盾也是ESG实践中面临的问题。ESG人才具体应如何培养?

石玉坤:大学和商学院应该开设更多与ESG相关的课程和专业,企业也应该提供定期的ESG培训和研讨会,帮助员工了解最新的ESG趋势和最佳实践。

实践经验的积累对于ESG人才的培养至关重要,高等教育机构和企业可以通过提供实习机会、项目合作和现场学习等方式,使学生和员工有机会直接参与ESG项目,从而获得实际操作经验。此外,与政府机构、非政府组织和国际机构的合作也能为ESG人才提供更广泛的实践平台。